地缘局势再现“黑天鹅 ” 。
刚刚过去的周末 ，美国突然对伊朗福尔多、纳坦兹和伊斯法罕三处核设施发动袭击 ，引发各方高度关注 。美国总统特朗普称，伊朗关键的核设施已被“彻底摧毁 ”。有分析人士警告称 ，当前美国直接卷入冲突 ，可能会引发美股市场恐慌 。
美联储后续的货币政策路径也持续扰动美股市场 。美联储主席鲍威尔本周将连续出席美国参议院和众议院的听证会，直面议员质询。届时 ，鲍威尔或将阐述美联储对美国经济形势的最新评估 ，可能向市场提供更多货币政策指引 。如果鲍威尔措辞模糊或十分强硬，可能引发美股大幅波动 。
另外 ，美联储最青睐的通胀指标——美国5月PCE指数将于本周五（6月27日）发布。分析人士指出 ，如果通胀指标超预期升温或将令美联储重启降息的时间点再度延后 。
局势突变
中东紧张局势再度升级 。美东时间6月21日，特朗普宣布，美国对伊朗福尔多 、纳坦兹和伊斯法罕等核设施进行了“非常成功的袭击”。特朗普称 ，伊朗关键的核设施已被“彻底摧毁 ”。
随后 ，伊朗发动反击 。据伊朗迈赫尔通讯社报道，在当地时间6月22日早上对以色列的新一轮导弹袭击中 ，伊朗首次使用了“开伯尔 ”导弹 。据了解 ，“开伯尔”导弹很有可能指的是伊朗此前曾公布的“霍拉姆沙赫尔-4 ”远程弹道导弹，被认为是“伊朗破坏力最强的导弹 ”。
分析人士称 ，未来一段时间内 ，全球金融市场将继续围绕以伊冲突展开 。
美国政策智库外交关系协会的中东问题高级研究员Ray Takeyh解读称，特朗普对伊朗发动空袭的决定 ，标志着中东地区安全与局势进入不可预测的新阶段 。他表示：“这是一个新阶段 ，也可能是个问题多发的阶段。”
爱马仕投资管理公司（Federated Hermes）的多资产解决方案主管米安·麦金泰尔在最新事态前解读称：“如果伊以冲突进一步升级，将给美国股市更多负面反应的理由 。如果双方都能逐步缓和局势 ，那对股市将是利好 ，对风险市场也是积极的 。目前市场正在采取观望态度。 ”
回到市场层面，美股三大指数正在历史高位附近震荡，标普500指数已经围绕6000点徘徊了近两周时间 ，当前位置距历史高点6147点大约相差3% 。
花旗集团分析指出：“地缘政治紧张局势在很大程度上被股市忽视 ，但它们正被纳入石油定价中 。对我们而言，股市的关键将来自能源大宗商品定价。 ”
鲍威尔的重磅时刻
除了中东冲突外 ，本周市场还将迎来一系列重要经济数据和事件 ，可能带来额外的波动 。
根据日程安排，本周二（6月24日）和本周三（6月25日） ，鲍威尔将连续出席美国参议院和众议院的听证会 。届时 ，鲍威尔或将阐述美联储对当前经济形势的评估，包括就业 、通胀等关键领域 ，可能向市场提供更多货币政策指引。
彭博分析称 ，鲍威尔预计将再次阐述美联储的谨慎政策立场。虽然今年仍有降息可能，但他们希望在考虑降息前进一步明确白宫贸易政策的经济影响 。
巴伦周刊分析称 ，鲍威尔证词将直面这一分歧 。美联储声称自身“处于有利等待位置” ，但若听证会强化关税或移民对物价的威胁，可能削弱市场对降息的押注。投资者将从中研判政策转向的门槛 。
值得注意的是，目前美联储内部的分歧似乎正在加大 。其中 ，理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）在最新的讲话中表示 ，关税政策对通胀的推动力“可能是短暂的”，并暗示如果后续数据提供支持 ，美联储拥有最早在7月30日政策会议上恢复降息的空间。
美国旧金山联储主席戴利此前表示 ，美国经济基本面正在向可能需要降息的方向发展 。不过她暗示7月降息可能为时过早，并表示今秋行动看起来更为合适 。
戴利还表示 ，最近的通胀数据连续3个月出人意料地保持温和 ，是“真正的好消息 ”，但她告诫不要操之过急。
在此背景下 ，市场将密切关注鲍威尔“不急着降息 ”的表述是否会有松动 。
分析人士指出 ，从历史看，证词的“清晰度”本身就是一种交易信号 ，如果鲍威尔措辞模糊或十分强硬 ，可能引发美国股市大幅波动、比特币等风险资产下跌 。
“美联储最青睐 ”的通胀数据即将出炉
美联储最关注的通胀指标——美国5月PCE指数将在本周五（6月27日）发布。
目前，经济学家预计美国5月PCE物价指数同比增长2.3%，或较上月的2.1%提升0.2个百分点；预计核心PCE物价指数同比增长2.6% ，较上月加速0.1个百分点 ，显示通胀温和升温 。
分析指出，按环比预期值看 ，近三个月将是五年以来涨幅最温和的三个月 。
经济学家分析称 ，这一温和上升将无法为未来几个月的通胀上行风险提供多少清晰度。
申万宏源最新发布的研报称，美国通胀下半年或步入上行区间 ，2026年重新开启回落。关税的通胀效应可能“迟到 ” ，但不会“缺席”，下半年或步入上行区间 。多项证据指向美国进口价格已经进入上行区间 ，如美联储制造业价格指数 、高频零售价格等 。
此前公布的5月CPI数据延续下滑态势 ，表明关税尚未影响整体通胀水平。分析认为，原因可能是企业使用已有库存导致价格维持相对稳定 ，预计关税对物价的影响可能在未来几个月更为明显 。
周四（6月26日） ，美国将公布一季度实际GDP年化季环比终值 。此前公布的修正值显示，受消费支出和进口拖累，美国一季度经济按年率计算萎缩0.2%不及预期。这一数据相较于此前公布的初值（萎缩0.3%）略有上调 ，但仍显示美国经济在年初遭遇了收缩 。
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